Research on the evaluation and promotion of the profitability of BYD Co., Ltd
摘要
比亚迪股份有限公司是中国国内新能源汽车的知名企业，是连续五年排在全球新能源汽车销售行业前列的领导者，是中国新能源汽车产业的骄傲。
比亚迪值得我们了解和关注，因为它是我国新能源汽车的一张靓丽的名片。这所企业与我们每个中国人息息相关，毕竟我们每家每户几乎都要买上一台汽车，尤其是新能源汽车已经成为了时代的发展潮流之一。
除了新能源汽车,比亚迪在轨道交通,电子等领域有相应的业务布局,并在这些领域举足轻重。“云轨”是比亚迪在轨道交通中的王牌，可以在大，中型城市广泛应用，如商业区，旅游区与线路稠密地带。比亚迪电子是唯一一个能够提供超高吨位的金属、玻璃、陶瓷、塑料等一系列手机结构和整机设计和制造解决方案的公司。
这篇文章是对比亚迪股份有限公司的盈利能力分析，并基于当前现状分析，提出建议来提高比亚迪有限公司的盈利能力。
f5444d4ac94d039b40b3308aefa793.png比亚迪；盈利能力分析；盈利能力提升
Abstract
BYD Co., Ltd. is a well-known enterprise of new energy vehicles in China, the leader in the global new energy vehicle sales industry for five consecutive years, and the pride of China's new energy vehicle industry.
BYD is worthy of our understanding and attention, because it is a beautiful business card of China's new energy vehicles. This enterprise is closely related to every Chinese. After all, almost every one of our households has to buy a car, especially new energy vehicles, which has become one of the development trends of the times.
In addition to new energy vehicles, BYD has corresponding business layout in rail transit, electronics and other fields, and plays a very important role in these fields."Cloud rail" is a trump card of BYD in rail transit, which can be widely used in large and medium-sized cities, such as commercial areas, tourist areas and dense areas of lines.BYD electronics is the only company that can provide a series of mobile phone structure and complete machine design and manufacturing solutions for ultra-high tonnage metals, glass, ceramics, plastics, etc.
This article is to analyze the profitability of BYD Co., Ltd., and based on the current situation analysis, put forward suggestions to improve the profitability of BYD Co., Ltd.
8f637452fc506f19060595a999650b6a.pngBYD, profitability analysis, profitability improvement
1.4.1 国内研究现状 7
1.4.2 国外研究现状 7
2.2.1 资产净利润率 9
2.2.2 净资产收益率 9
2.2.3 总资产报酬率 9
2.2.4 营业利润率 9
2.2.5 成本费用利润率 9
2.2.6 盈余现金保障倍数 9
第一章 绪论
1.1 研究背景
当前，随着经济全球化和世界经济一体化的趋势下，许多面临市场竞争的中国企业的竞争对手由国内扩大到国外，市场竞争压力也不断加大。许多中国企业因为市场竞争压力的加大，慢慢地开始经营不善，资金、存货周转不灵，负债累累，由盛转衰，最后走向倒闭破产的结局。因此，一些中国企业选择进行企业改革，采取了一系列措施促进企业良好发展，以扭转走向衰亡的厄运。而企业存活和健康发展的一个重要任务就是提高自身盈利能力，因为企业得到足够量的盈利额，才有资金维持企业的存在和进一步的发展。增加净利润是企业的主要追求。企业管理人员,债权人,投资者非常关心企业的盈利能力,并强调利润率与其变化趋势分析和预测。因此,企业盈利能力分析,和采用措施以促进企业的盈利能力的提升是至为关键的。
比亚迪是我国出名的新能源汽车企业,连续几年蝉联全球新能源汽车销量的第一或第二名。比亚迪取得的这样的成绩引起了大量国内外人士的重视。
比亚迪这样的企业值得我们了解和关注，因为它是我国新能源汽车的一张靓丽的名片。这所企业与我们每个中国人息息相关，毕竟我们每家每户几乎都要买上一台汽车，尤其是新能源汽车已经成为了时代的发展潮流之一。
本文将通过对比亚迪进行盈利能力分析，基于当前形势分析，得出对策以提高比亚迪的盈利能力。
1.2 研究目的与意义
1.2.1 研究目的
比亚迪股份有限公司是我国甚至世界的新能源汽车生产的龙头企业。
首先，比亚迪占据了全球新能源汽车的重要地位。目前，中国的国家的大力支持新能源汽车。比亚迪作为我国本土的国产汽车生产企业,多年处在全球新能源汽车销量的领先地位。虽然在2019年特斯拉赶超了比亚迪，取得了超过比亚迪将近140000辆新能源汽车销售量的较大优势，赢得了全球新能源汽车销量冠军，但比亚迪仍排在第二位的世界领先地位。
此外，比亚迪在全球IT领域也占有重要地位。比亚迪是一个一站式手机零部件供应商，生产各种高质量的手机零件，属于行业领先的ODM供应商。比亚迪不断致力于增强技术创新,提高研发实力和完善服务体系,主要客户为三星,诺基亚以及其他高级国际通信行业客户。
最后，比亚迪可充电电池和太阳能方面的业务不能被忽略。锂离子和镍电池产品是比亚迪的二次充电电池方面的重要组成部分,在各种便携式电子设备中得到大范围使用,包括智能设备,数码相机，手机等。此外,比亚迪储能电池和太阳能产品得到积极发展,用于能量储存领域的发电厂和光伏电站。这些年以来，比亚迪电池业务的快速增长使得市场份额持续攀升；光伏业务则相对疲弱，总体处于亏损状态。
在比亚迪有限公司于2019年3月发布的2018年年度报告中，比亚迪集团收入约1300.55亿元，与之前相比增长22.79%。汽车及相关产品业务收入约76007万元，同比增长34.23％；手机组件和装配业务收入约422.3亿元,增长4.34%；可充电电池和光伏业务收入约.5亿元，比上年增长2.09%。
由此可见，比亚迪的确在我国乃至世界的新能源汽车领域具有重要地位。因此，比亚迪值得我们进行深入研究，以帮助比亚迪得到更好、更持续的发展。
1.2.2 研究意义
首先,本文对比亚迪股份有限公司盈利能力进行分析，提出提升比亚迪盈利能力的对策,希望能够帮助比亚迪股份有限公司更好,更持续的发展。
另外,本文从研究比亚迪股份有限公司盈利能力出发，以小见大，为中国其他企业的盈利能力提升提供一定的借鉴意义。
1.3 文献综述
彭俊森（2018）对比亚迪当前的盈利能力和未来的盈利潜力进行了深入剖析。其中，比亚迪公司被彭俊森从净利润，毛利率和净资产收益率来研究和分析，得出的结论如下：比亚迪保持盈利能力逐步增长的趋势，但增长趋势不明显；补贴是比亚迪盈利结构的重要部分，而现金保障能力是比亚迪的弱项；汽车业务是其主要的盈利点，未来发展潜力受行业影响较大。其中，对比亚迪公司未来的盈利潜力通过产业的经济环境，产业链布局，研发能力，以及固定资产投资等进行了分析，并得出以下结论：比亚迪公司在未来有一个良好的市场环境，且企业的发展方向趋向于汽车和新能源汽车产业。由此可见，未来的比亚迪具有良好的发展潜力。
高士杰（2019）透过比亚迪，进一步探析新能源企业的财务风险，得出了如下结论：新能源公司市场环境是十分复杂的,他们不仅要面临不稳定的宏观环境,还应对融资的数量多,恢复时间长,风险高,缺乏技术和其他问题；新能源企业的债务偿还能力低,新能源企业的债务偿还能力低下,盈利能力弱,潜在的财务危机的问题需要处理；新能源企业需要攻克获益本领弱,潜在的财务危机的难题；新能源企业必须进一步完善财务风险治理机制,增强预防观念意识。
邓小姣（2019）为了分析比亚迪公司财务质量，认真研究，得出以下结论：比亚迪财务质量总体水平不高,与同行业其他企业相比,处在成长阶段,从长远来看，比亚迪具有良好的发展能力。目前，其主要问题在于：1.偿还短期债务能力较弱，资金短缺风险较高，流动性资产质量较差；固定资产利用效率不高,生产经营能力有待提高。资产质量状况总体有待提高。2.短期还本付息压力大,且债务风险高。融资渠道上,主要依赖债务融资，负债质量较差，资本结构质量不佳。3.销售收入的增长没有带来利润的同步增长，成本费用增长大。销售收入的增长在很大程度上依赖于，自身盈利质量不高。4.产品销售收入创造的现金流入能力较差，对企业利润没有足够的支付能力,企业现金流量质量较低。
1.4 研究现状
1.4.1 国内研究现状
程建伟（2006）认为：外部和内部因素是影响企业盈利能力的主要部分。外部因素有:销售,成本，经济,环境;内部因素有:企业的日常管理、营销管理决策等。莫生红、李明伟（2007）运用AHP得出结果：销售利润率在很大程度上影响企业的盈利能力。栾云凤（2014）的观点是：多因素制约了上市公司盈利能力，其主要因素为：企业的产品供销能力,财务管理能力,风险处理能力,盈利能力[1]5。
1.4.2 国外研究现状
Krishna-Pileup（2001）进一步扩大盈利能力的分析,建立了“帕利普财务分析系统”,研究和分析企业的价值不仅包含分析盈利能力,也添多了分析持续增长的能力。Bisbe 和 Malagueno（2009）表示：企业应该是长期的战略和业务目标相结合。Franco-Santosetal（2012）认为：进行盈利能力分析需要从多个角度进行分析,特别是需要结合经营战略来进行企业的盈利能力分析[1]4。
1.5 研究内容
分析2015年到2019年,比亚迪的主要财务指标,总结出比亚迪的盈利能力。
1.6 研究方法
1、数据分析法。将比亚迪近几年来经营的财务数据进行分析，能够直观地看出其盈利状况，为提高比亚迪的可持续盈利能力提出合理化的意见。
2、文献研究法。文献研究法基于一特定的主题,研究目的,并通过文献调查来获取信息,这是相对更全面和正确理解研究问题的控制方法。通过这样可以更充分得到相对更准确的比亚迪盈利状况和盈利能力。
第二章 基本概念
盈利能力就是一个企业让企业内部资金增值的能力。盈利能力的重要又常见的指标是下面几个：资产净利润率、净资产收益率、总资产报酬率、营业利润率、成本费用利润率和盈余现金保障倍数共六个[2]。
2.3.1 资产净利润率
资产净利润率=净利润÷资产平均总额×100%
2.3.2 净资产收益率
净资产收益率=净利润/平均资产×100%
2.3.3 总资产报酬率
总资产报酬率=息税前利润总额/平均资产总额×100%[2]
2.3.4 营业利润率
营业利润率=营业利润/营业收入×100%
2.3.5 成本费用利润率
成本费用利润率=利润总额/成本费用总额×100%
2.3.6 盈余现金保障倍数
盈余现金保障倍数=经营现金净流量/净利润[2]
比亚迪股份有限公司（股票代码：1211.HK）,于1995年2月成立,2002年7月31日在主板发行上市[4]。比亚迪股份有限公司拥有IT,汽车,新能源等多个高新技术产业集团。
在电子，汽车，新能源，轨道交通等领域的比亚迪有适当的商业安排，而且在这些领域发挥了重要作用。比亚迪在能源的获取,存储,应用方面,构建了全方位零排放的新能源整体解决方案[3]。
比亚迪电子在行业内拥有超强的竞争实力，是全球唯一一家能够大规模提供金属,玻璃，陶瓷,塑胶等全系列手机结构件及整机设计制造解决方案的公司[4]。被比亚迪集团依托支持，在即将到来的时代5G,比亚迪电子加快布局,重点投资发展5G的极其重要材料。目前，在全球已经上市的5G手机中,每1万个手机就有8千个手机用了比亚迪电子技术。
比亚迪已经有5年站在全球新能源汽车销量的行业领先的位位置。尽管2019年特斯拉以超越比亚迪13.8万辆的优势夺得全球新能源汽车销量冠军,但是,比亚迪仍然排在全球新能源汽车销量第二名的领先位置。
“云轨”是比亚迪在轨道交通领域的一张靓丽的名片。它是由比亚迪打造的一个轨道交通产品品牌，是轨道交通系统的重要一部分。“云轨”的编组相当灵活,运能为1-3万人/小时，与同行的产品相比,其优点很多，可大范围用于大中城市的骨干线和超大型城市的加密线,商务区,游览区线路[5]。
比亚迪的口罩业务投资快速收益明显。比亚迪开始防护面具和其它医疗用品生产这个项目在2020年1月底进行,并在2020年2月底大规模生产这些医疗用品。目前比亚迪的每天能产出面具约5000000个,能生产出300000瓶消毒凝胶,成为世界上最大的面具生产工厂。相对比亚迪公司整体收入虽然小,但防护面具毛利率相对较高,所以对比亚迪的净利润将有一定的提升。且国外疫情目前来看还是比较严重,日后口罩生产也会相应地获利一段时间[4]。
根据2019年3月公布的比亚迪股份有限公司2018年年度报告，比亚迪的电子元器件制造业的营业收入为营业收入为49916000元，占营业收入的比重为6.88％;在家用电子制造方面，比亚迪营业收入为42229944000元，占营业收入32.47％；比亚迪的交通运输设备制造业的营业收入为7600685.9万元，占营业收入比重的58.44%[6]。
以下是根据打开比亚迪官网内的这一链接：https://www.byd.com/sitesresources/common/tools/generic/web/viewer.html?file=%2Fsites%2FSatellite%2FBYD%20PDF%20Viewer%3Fblobcol%3Durldata%26blobheader%3Dapplication%252Fpdf%26blobkey%3Did%26blobtable%3DMungoBlobs%26blobwhere%3D1514448066521%26ssbinary%3Dtrue所得到的比亚迪股份有限公司2019年年报，经整理得出的表格：
表1：2015~2019年五年主要财务数据之比较
| 2015年 | 2016年 | 2017年 | 2018年 | 2019年 | |
| 营业额（人民币千元） | 77,611,985 | 100,207,703 | 102,650,614 | 121,790,925 | 121,778,117 |
| 毛利（人民币千元） | 11,859,244 | 19,018,263 | 17,935,074 | 18,066,7 | 18,075,993 |
| 毛利率(%) | 15 | 19 | 17 | 15 | 15 |
| 母公司权益持有人应佔溢利（人民币千元） | 2,823,441 | 5,052,154 | 4,066,478 | 2,780,194 | 1,614,450 |
| 净利润率(%) | 3.6 | 5.0 | 4.0 | 2.3 | 1.3 |
据表1:2015 - 2016,比亚迪的毛利率增长了4%；2016年到2018年,比亚迪的毛利润率逐年下降；2019年,比亚迪的毛利率在2018年的15%的数据保持不变。2015—2016 年比亚迪的净利润率上升了1.4%，2016—2019 年比亚迪的毛利率逐年下降。
通过探析发现：2017年是中国汽车市场接近饱和的重要一年，并且汽车引起的环境问题也出现了。部门针对汽车引起的环境问题，加强了对中国汽车行业的规范和整治。比亚迪所生产的汽车销售数量因对汽车行业的加强管控而大大减少，比亚迪的盈利水平面临着较大的考验[8]。2019 年上半年，受华为美国事件影响，比亚迪电子毛利率下降。华为的海外市场被谷歌公司的封锁蒙上阴影。作将华为视作合作伙伴的比亚迪电子同样被牵连,遭受重大损失;而且，比亚迪电子对研发投入上保持着高投入，连续五年实现了持续增长，这也导致了净利润率下降迅速。
根据表1亦可知：2015—2016年比亚迪的毛利大幅上升，2017—2019年比亚迪的毛利逐年上升。2015—2018年比亚迪的营业额逐年上升，2019年比亚迪的营业额虽然相对2018年的营业额有所下降。
通过探析发现：2015年，新能源项目被比亚迪视为战略核心项目，企业加大了项目资金投入，企业盈利水平得到了提高。在有关业务里，插电式混合动力车型以及纯电动车型的销售数量均呈上升态势，同时，市场总体看好趋势明显，企业步入蓬勃发展期，盈利能力表现出逐步提升趋势[8]。2016年—2017年营业额从10020770.3万元人民币增加到10265061.4万元人民币，比亚迪营业额的增加是由于2016年比亚迪和国开行签署了价值600亿美元的单轨交通行业战略合作协议。2019年,在逐步减少对新能源汽车的补贴,比亚迪新能源汽车得到的补贴额度降低,比亚迪的盈利水平有所下降。
1.比亚迪的盈利能力受到补贴因素的较大影响。比亚迪对补贴的依赖性较强，特别是在新能源汽车领域。比亚迪多年来一直依赖着补贴，补贴占有比亚迪的企业利润的较大比例。一旦的改变，使得补贴的金额下降，那么比亚迪的企业利润就会收到比较深刻的影响。所以，比亚迪必须要降低对补贴性，以应对严峻的市场竞争。
2.比亚迪的资产负债率较高，产生的负债利息额较大，一定程度上影响了比亚迪各个子公司本身的盈利能力。比亚迪公司尤其是在研究和开发投资方面维持高投资，造成了资产负债率一定程度上的增高。追求创新固然是正确的，但要适度控制负债额和资产负债率，否则会让比亚迪背上沉重的负债利息包袱。
3.比亚迪的净利润率较低，很大程度上是生产费用和研发费用过高引起的。虽然比亚迪目前净利润率偏低，但是这是为了后续更好的科技发展和盈利质量提高。降低生产费用是提升比亚迪净利润率的必要手段，因为降低费用后，利润自然就上升了。
1.比亚迪应进一步加强自主研发能力，提升自主创新水平，降低对补贴的依赖性。进一步加大在科研方面的资金和人员投入，在比亚迪内部营造“人人争先恐后地创新”的氛围，对产品和进行持续不断的正向创新，从而在某些领域跟上甚至引领时代潮流。
2.比亚迪应进一步培养和引入高素质人才，强化公司的人才队伍。鼓励比亚迪员工自觉提升自我，提高个人各方面的素质，为个人和公司创造更大价值。高素质人才数量的增加和素质的提高，可以不断更新公司的血脉，让比亚迪保持着活力，永葆青春。
3.比亚迪应控制财务风险，降低资产负债率。过高的负债额、过高的资产负债率可能会慢慢让公司陷于债务的泥沼，最后进入覆灭的境地。因此要对比亚迪的负债额和资产负债率提高警惕，做出决策前审慎考虑，避免引起过高的负债额和资产负债率情况的发生。
4.比亚迪应继续降低生产费用，优化生产流程的各个环节，除去过度繁冗的步骤，降低无用功，以提高生产效率。因此要鼓励员工积极提出提升生产效率的意见和方案，对提出有益可行建议的员工大力嘉奖，并公示到公司先进员工宣传栏之中，推动更多员工踊跃建言献策。
5.比亚迪应进入更多发展前景良好的领域，推进企业多元化经营的进程。多元化经营分散了风险，给予比亚迪更多增加盈利的市场机会。朝阳产业，是国家乃至世界发展潮流的浪尖，谁踏上了它，就能扬帆起航，赢得意想不到的巨大财富。比亚迪应分派一小部分员工成立面向各个朝阳产业的相关部门，试验一下从事各个朝阳产业对于比亚迪的可行性。
6.比亚迪应加强本公司与其他公司间的合作、本公司与部门间的合作。加强与其他公司间的合作，可以让比亚迪裨补阙漏，学习到相对优秀的事物，完善公司的各项和流程。加强本公司与部门间的合作，可以让比亚迪紧跟最新的，不会因为违背而吃亏；加强本公司与部门间的合作，也可以推动比亚迪成为信赖的公司，承担更多的社会责任，提高社会声誉和品牌知名度，促进比亚迪获得更多消费者的信赖并吸引更多消费者购买比亚迪的产品，从而增加比亚迪的营业额。
7.比亚迪应打造更透明化、更合理的薪酬制度。薪酬，是各个员工最关心的物质条件。薪酬的确定，需要每个员工共同提出意见，一起商议，评出合理可行的薪酬方案，甚至可以根据不同状况适用完全不同的薪酬分配方式。公司的员工工资计算与发放需要透明化，将员工的考勤表放在员工工作的地点的显眼处公示出来，并将计算员工实得工资的公式公布在考勤表上，以确保员工有知晓自己实得工资的知情权，从而明确“一分耕耘一分收获”的道理，进一步激发员工积极工作的热情，积极为员工自身和公司造出更大的价值。
8.进一步打造优秀的公司文化，注重对员工的人文关怀，修建“员工之家”之类的设施帮助员工释放压力和提升自我。引领员工自发地、自觉地营造良好的工作氛围，促进员工之间关系的和谐，形成积极上进的工作气氛，让员工充满活力与工作动力，积极为员工自身和公司造出更大的价值。
参考文献
[1]彭俊森.比亚迪股份有限公司盈利能力分析及前景研判[D].:石河子大学,2018.
[2]sky,Hanmlate,Zfj3000,Angle Roh,Kane0135,Cabbage,Vulture,Dan,Yixi,施伟富,Tracy.获利能力[DB/OL].MBA智库·百科，2014-8-15[2020-05-28].https://wiki.mbalib.com/wiki/%E8%8E%B7%E5%88%A9%E8%83%BD%E5%8A%9B.
[3]https://www.byd.com/cn/AboutByd/CompanyIntro.html;2020年5月28日引自。
[4]和讯名家.比亚迪电子净利润同比下降27%，5G助力下比亚迪还能腾飞多远[DB/OL].和讯网，2020-04-03[2020-05-28].https://m.hexun.com/news/2020-04-03/2008054.html.
[5]https://www.byd.com/cn/ProductAndSolutions/Rail.html;2020年5月28日引自。
[6]王传福.比亚迪股份有限公司2018年年度报告[R/OL].互联网，2019-3-27[2020-05-28].http://quotes.money.163.com/f10/ggmx_002594_5122094.html.
[7]比亚迪股份有限公司.2019年报[R/OL].互联网，2020-4-21[2020-05-28].https://www.byd.com/sitesresources/common/tools/generic/web/viewer.html?file=%2Fsites%2FSatellite%2FBYD%20PDF%20Viewer%3Fblobcol%3Durldata%26blobheader%3Dapplication%252Fpdf%26blobkey%3Did%26blobtable%3DMungoBlobs%26blobwhere%3D1514448066521%26ssbinary%3Dtrue.
[8]高士杰.新能源企业财务风险分析与应对策略研究——以比亚迪股份有限公司为例[J].重庆科技学院学报（社会科学版）,2019,(5):66-69. DOI:10.3969/j.issn.1673-1999.2019.05.017.
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