深证
300价值ETF投资价值分析
截止2011年7月8日的收盘数据显示，深300价值指数成份股中房地产、机械设备等行
业所占权重较高。深证300价值指数成份股占比相对较大的行业有：房地产、机械设备、金融服务、家用电器等，其中房地产占14.77%，机械设备占15.04%，金融服务占11.17%，家用电器10.21%。
目前上市的ETF以大盘价值型居多，深证300价值ETF成分股的大小盘风格得分偏向中盘，其价值成长风格得分偏向价值型，为偏好投资中盘价值型股票的投资者提供了新的选择。
1深300价值ETF的配置功能
1.1房地产、机械设备等行业所占权重较高
截止7月8日的收盘数据显示，深300价值指数成份股中房地产、机械设备等行业所占权重较高。如图1所示，深证300价值指数成份股占比相对较大的行业有：房地产、机械设备、金融服务、家用电器等，其中房地产占14.77%，机械设备占15.04%，金融服务占11.17%，家用电器10.21%。
1.2 深300价值ETF提供了新的风格配置产品
ETF标的指数的多样化为投资者根据不同的风格偏好进行资产配置提供了条件。 根据股票的总市值及PE/PB数据，可以计算出每只股票大小盘风格得分及价值成长风格得分，结合ETF成分股的权重分布，我们便可计算出各ETF的风格得分。在下图中，大小盘风格得分越小代表该ETF越偏向大盘，得分越大代表该ETF越偏向小盘；价值成长风格得分越小代表该ETF越偏向价值型，价值成长得分越大代表该ETF越偏向成长型。 如图2所示，目前上市的ETF以大盘价值型居多，深300价值ETF成份股的大小盘风格得分偏向中盘，其价值成长风格得分偏向价值型，为偏好投资中盘价值型股票的投资者提供了新的选择。
2深300价值ETF的套利简介
ETF可以同时在一级市场上申购赎回和二级市场上买入卖出，这使得投资者可以利用ETF进行套利交易，从而获得低风险下的稳定收益。
瞬时套利，即当深300价值ETF在二级市场上的交易价格高于ETF的净值时，即ETF处于溢价交易时，投资者可以（1）买入一篮子深300价值的成分股；（2）将一篮子股票申购为ETF；（3）在二级市场上买入ETF，从而获取套利收益。当深300价值ETF在二级市场上的交易价格低于ETF的净值时，即ETF处于折价交易时，投资者可以（1）买入折价的深300价值ETF；（2）将ETF赎回为一篮子股票；（3）在二级市场上卖出一篮子股票，从而获取套利收益。 投资者也可以利用ETF进行延时套利，即进行变相的T+0交易，捕捉日内市场波动带来的投资机会。当投资者判断日内市场将上涨时，投资者可以（1）买入一定数量ETF；（2）将ETF赎回为一篮子股票；（3）当市场上涨时，卖出一篮子股票。当投资者判断日内市场将上涨时，投资者也可以（1）买入一篮子股票；（2）将一篮子股票申购为ETF；（3）当市场上涨时，卖出ETF。
如果投资者看好ETF停牌成份股复牌后的表现，可在停牌股票复牌前一个交易日采用以下两种事件性套利的交易策略：（1）.在停牌股票复牌前一交易日买入相应的ETF产品，在复
牌后卖出该ETF。当然这种交易策略最后的结果除了取决于复牌股票的涨幅外，还将取决于买入卖出ETF之间市场的整体表现。(2).在复牌前一交易日买入相应的ETF产品，并在一级市场上赎回一篮子股票，然后将除停牌股票之外的一篮子股票卖出，最后再将停牌股票在其复牌后卖出。使用这种交易策略需要权衡比较停牌股票复盘涨幅所带来的收益与交易成本的高低。